하나증권에서 09일 NAVER(035420)에 대해 ‘4분기 영업이익 6,056억원 예상. TOP PICK 유지’라며 투자의견 ‘BUY’의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 350,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ NAVER 리포트 주요내용
하나증권에서 NAVER(035420)에 대해 ‘4분기 연결 기준 영업수익 3조 2,078억원(+11.2%YoY, +2.2%QoQ) 영업이익 6,056억원 (+11.7%YoY, +6.1%QoQ, OPM 18.9%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다. 4분기 전체 광고 매출(SA, DA, 커머스 광고)은 1조 4,615억원(+10.0%YoY)로 전분기(+11.4%) 대비 소폭 둔화되나 여전히 높은 성장 전망한다. 지면 최적화를 통해 광고 효율성을 증대시키는 작업이 진행 중이다. AI 브리핑은 광고 매출에 긍정적임이 확인되었고 쿼리의 20%까지 확대했다. 중개 및 판매 매출은 5,743억원(+38.8%YoY, +2.7%QoQ)으로 추정한다. 4분기는 특히 수익 성이 높은 예약/서비스 거래액이 호조를 보였고 포시마크가 테무/알리 관세 면제 철폐 영향 으로 성장에 성공했다. 스마트 스토어 수수료 인상 효과는 지속되고 있으며 2026년 온기 반영되며 이익에 기여할 것이다. 쿠팡 사태 이후 반사 수혜는 12월 중순 이후 일부 확인되고 있으며 현 상황이 유지될 경우 2026년 1분기 실적에는 긍정적으로 작용할 가능성이 높다.’라고 분석했다.
◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
– 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)
– 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 이준호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2025년 11월 28일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 13일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 350,000원을 제시하였다.
◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
– 평균 목표가 344,800원, 하나증권 전체 의견과 비슷한 수준
– 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
– 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 344,800원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 344,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 301,636원 대비 14.3% 상승하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.